管理层说股市需要健康牛市，假如两个牛市都摆在投资者面前，投资者如何区分哪个是健康的，哪个是催化的?或许只有上市公司利润增长水平才能说明这一问题。

　　投资者是否欢迎牛市?应该说肯定是欢迎的，毕竟牛市来了，场内的投资者都能赚到钱，怎么说也是好事。但是一轮牛市过后，投资者的钱能够真正赚到手吗?如果着眼于整个投资者群体，牛市获利加上熊市亏损，最后很可能得不偿失。这样的牛市就是不健康的牛市。

　　即牛市的健康与否，要看牛市之后能否不出现同等级别的熊市，最好是不要出现熊市，那就需要上市公司业绩能够出现和股价同比例的上涨，股市整体市盈率水平不要提高太多，如果真能做到这一点，那么似乎可以称为健康的牛市。

　　但是在股市上涨的时候，投资者根本无法分辨，这个牛市是否健康，而且就算牛市看起来很健康，投资者也不清楚牛市是真的健康，还是人为制造的健康。

　　举个不太恰当的例子，有人提出过降低北京平均房价的“好”办法，即在北京远郊区大量建设新房，于是不管是新房平均销售价格，还是整体平均房价都能出现大幅下降，但这并不是房价真的下跌了，而仅仅是因为大量低价房拉低了计算结果。股市也一样，上市公司的平均市盈率也有可能出现误导投资者的情况。如果管理层充分响应市场的号召，大量推动绩差股退市，就能大幅降低市场的平均市盈率。为什么?因为市盈率高或者亏损的公司都退市了，平均市盈率自然下降。

　　此外，还可以通过低价发行中国移动、中国电信、中央汇金等超级大盘股来拉低市盈率水平，如此即使股价上涨，上市公司平均业绩水平也会跟随上涨，但是这样的牛市本质上讲并不健康。

　　健康牛市是好事，但是构建健康牛市却并非几个政策、几个扶持就能成功，它需要中国经济的整体转暖，不仅完成GDP的软着陆，还得形成新的持续中速增长的格局，而且对于单位GDP的能耗水平也要大幅下降，中国必须要出现几个新兴的朝阳产业。

　　哪些产业能够给健康牛市提供正能量?电动车肯定是一个，军工也应该算一个，此外就是中国制造的高品质、高品牌价值的轻工业产品，这才是真正给中国经济提供长期竞争力的东西。