周二沪深股市盘中再创新高。继本月20日之后，沪市成交再次突破万亿大关，而盘中震荡则明显加剧，最大跌幅曾达到2.08%，尾盘报跌1.13%。在上证指数已冲上4500点的背景下，沪深股市在高位放量下跌，投资者无疑要高度警惕。

　　本周一股指涨势如虹，上证指数涨幅高达3.04%，但周二即遭遇寒流，笔者以为有如下方面的原因。首先，周一股市大涨，是中字头担纲主力，众多“大象”纷纷起舞的结果，特别是“两桶油”的涨停，对指数上涨的贡献功不可没。而盘后国资委与中国石化、中国石油澄清市场的相关传闻，则极大地打击了投资者炒作国企股的热情。而仅仅依靠银行股，显然无法抵消股市的下跌。

　　其次，“两桶油”股价出现异动，往往被市场解读为反向指标。历史上，中国石化、中国石油的联袂上涨，常常是以掩护其它资金出货的目的出现的。周一“两桶油”纷纷涨停，其实已引起众多投资者的警惕。历史虽然不会简单地重演，但往往会有惊人的相似。“两桶油”股价强势上涨后，为了防止重蹈覆辙，投资者借机抛售股票进而引发股市下跌也很正常。

　　其三，监管部门的再次风险警示。周二中国证监会再次在其官网上提醒投资者要理性投资，牢记风险，不要盲目跟风炒作。这也是继4月16日证监会主席在上证50、中证500期指开市仪式上提醒投资者要注意市场风险、4月17日证监会新闻发言人重提投资风险之后，又一次向市场发出的“警告”。监管层短期内如此密集地“提醒”投资者是非常罕见的，实际上也是向市场发出了某种信号。

　　此轮牛市行情演绎至现在，是多方面合力作用下的结果，其中来自监管层的支持是决定性的因素，因此也具有明显的“政策牛”特征。尽管在A股市场中“政策之树”常青，但风险之弦却一刻也不能放松。熊市时要防范市场风险，牛市时同样也要防范风险。