作者:中国人民大学重阳金融研究院高级研究员 董希淼

近段时间,一批违规经营、粗放成长的P2P网贷平台被淘汰,这也是金融强监管形势下的市场出清,有利于降低行业风险、净化市场环境,守住法律底线和政策红线。对此,投资人应理性看待。一方面要捂紧自己的钱袋子,一方面也不必风声鹤唳。一批劣质平台的退出将有助于行业良性发展。那些合规经营、实力较强的存量平台,将引领行业持续前行

近段时间,网络借贷信息中介平台(P2P网贷)风险事件频发,引发人们普遍关注。一批违规经营、粗放成长的平台被淘汰,有利于降低行业风险、净化市场环境,守住法律底线和政策红线。这也是金融强监管形势下的市场出清。对此,投资人应理性看待。

2015年7月份,央行等10部门颁布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,P2P网贷被明确为信息中介性质。2016年8月份,原银监会等制定了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,明确了对P2P网贷的监管细则。随后,原银监会配套出台资金存管、信息披露、备案登记等3个指引,形成了对“1+3”的制度框架。2016年10月份,国务院办公厅印发互联网金融风险专项整治工作实施方案,P2P网贷为整治重点。日前,央行副行长潘功胜指出,再用1年到2年时间完成互联网金融风险专项整治,化解存量风险,消除风险隐患。

当下P2P网贷的风险事件,就是在这样的背景下发生的。究其原因,主要有四个方面。首先,从P2P网贷平台本身来看,不少野蛮生长起来的平台合规性较差,经营粗放,经过几年的运转,风险逐渐积聚,进入频繁爆发的阶段。其次,从监管政策方面来看,监管政策逐步收紧,要求趋严,特别是备案工作延期,不确定性增加,平台合规成本提高,部分平台主动清盘退出。再次,从投资者角度来看,随着投资者教育的深入,投资者风险意识有所提升,风险识别能力提高,风险偏好降低,开始从高风险平台退出。最后,从近期市场流动性来看,尽管央行今年3次定向降准,但流动性仍然偏紧,部分向平台借贷的个人或企业后续资金不足,资金链断裂。

其实,当下P2P网贷这种情况,与我国信托业发展的历史很相似。上世纪80年代,我国各家银行、各部委和各地政府等纷纷设立信托投资公司,信托机构大量出现。从1980年到1982年底,全国各类信托投资机构已有620多家。但是,经过多年的清理整理、优胜劣汰,信托公司数量一度下降到50家左右,到目前信托公司仅68家,集中度大大提升,行业平稳发展。

实际上,备案工作延期给P2P网贷平台留出了更多的整改时间。可以预见的是,无论P2P网贷平台备案工作何时正式启动,但备案的要求不会放松,一大批不合规的平台可能通不过备案,最后将不得不从行业中退出。因此,备案完成后,P2P网贷从业机构数量将大量减少,一批劣质平台的退出将有助于行业良性发展。那些合规经营、实力较强的存量平台,将引领行业持续前行。

对于普通民众而言,当下不是在P2P网贷平台投资的好时机,可能需要特别警惕P2P网贷的各种风险,小心踩到平台跑路、关停的“地雷”。但是,在目前市场波动的情况下,投资人需要更加冷静。首先,看网贷平台是否坚守信息中介本质,坚持小额分散原则;其次,看网贷平台是否有明显违规行为,如高额返利、线下展业等;再次,看网贷平台信息披露是否充分、透明、完整;最后,一些外部机构的评级、资质也可以作为参考,如评级排名是否靠前、是否加入行业协会等。如果平台本身没有问题,投资者应保持一定的耐心——一方面要捂紧自己的钱袋子,一方面也不必风声鹤唳。相对客观地看待目前的市场趋势及平台特征,才能理性地作出判断。

近年来,部分互联网公司以发展金融科技之名,行开展金融业务之实,突破了金融是特许经营行业这一底线,严重扰乱了我国金融市场秩序。随着互联网金融风险专项整治工作深入开展,市场格局将得以重塑,投资者权益将得到更好保护。