地方政府举债进行基础设施建设，已经是市政建设常见的融资渠道了。不过为兴建高校校舍等设施而专门发行专项债务，在我国尚属首次。

云南省财政厅成为第一个“吃螃蟹”的勇者：

发行规模10亿元的云南省省级公办高等学校专项债券，计划将于8月10日举行公开招标。

发债募集的资金将用于云南财经大学安宁校区和云南财经职业学院的建设。

有意思的是，这两所高校的大学学费、住宿费甚至食堂收益和国有资产有偿收益都被列入“抵押物”行列，按在校学生人数规模测算，足够确保偿债资金充分覆盖债券本息。

每经小编注意到，评级公司对该债券给出了最高的AAA评级，著名会计事务所德勤也在可行性报告中对本次发债持肯定意见。

偿债资金稳定充足

根据中国债券信息网的信息披露文件，2018年云南省省级公办高等学校专项债券（一期）发行总额10亿元，品种为记账式固定利率附息债，债券期限为5年。

5年期的云南省政府专项债券利息按年支付，发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所债券市场上市流通，债券到期后一次性偿还本金。

这项专项债券通过招标方式发行，参与投标机构为2018年云南省政府债券承销团成员。

此次拟募集的10亿元资金，将分别用于两所高校的建设，其中：

投资8.4亿元的云南财经大学安宁校区一期子项目主要建设内容为学校教学综合用房、图书馆、体育用房、学生宿舍、食堂等，项目收益主要来源于学费、住宿费收入、食堂收益和国有资产有偿收益；

投资1.6亿元的云南财经职业学院项目建设内容为教学楼、图书馆、学生宿舍、配套桌椅等教学设备、室外道路照明及监控等，同样以学费、住宿费为还本付息基础。

根据德勤报告，云南财经大学占地1285亩，现有本科、研究生等全日制在校学生26945人，成人教育类学生18716人，同时学校还被云南省政府认证为“区域经济合作国际人才培养基地”。

根据云南省财政厅提供的数据测算，这两所学校项目的专项资金覆盖率分别为1.16和1.24，也就是说项目收益可以覆盖债券本息，符合资金筹措充足性要求。

每经小编注意到，财政部要求地方政府发行专项债券必须做到项目收益与融资自求平衡。

德勤报告认为，这两所高校的学费、住宿费等收入将构成稳定充足的现金流，确保还本付息资金。

云南严控地方债务风险

随着我国地方债务规模的扩大，防范化解债务风险成为各地政府的重点工作。

每经小编注意到，根据财政部最新数据，2018年1-6月累计，全国发行地方政府债券14109亿元。其中，一般债券10436亿元，专项债券3673亿元；按用途划分，新增债券3329亿元，置换债券或再融资债券10780亿元。?

经全国人大审议批准，2018年全国地方政府债务限额为209974.30亿元。其中，一般债务限额123789.22亿元，专项债务限额86185.08亿元。

截至2018年6月末，全国地方政府债务余额167997亿元，控制在全国人大批准的限额之内。这说明我国地方债务规模总体可控。

每经小编注意到，根据《云南省公办高等学校项目专项债券管理办法（暂行）》，本次发行的高校专项债券收入、支出、还本付息、发行费用等全部纳入政府性基金预算管理。

同时，云南高校专项债的发行主体为云南省政府，如果市州政府需要发专项债的，统一由省政府发行并转贷。专项债资金只能专项用于高校发展和建设，不得用于经常性支出，并且任何单位、个人不得截留专项资金。

2017年11月，云南省出台《政府性债务管理办法》，对债务“借、用、管、还”进行了规范。值得注意的是，该《办法》明确了分级负责的原则，省政府不会为市州县政府债务“兜底”。

《办法》规定，全省政府债务由省政府采取发行地方政府债券方式统一举借，没有收益的公益性事业发展通过发行一般债券融资；有一定收益的公益性事业发展通过发行专项债券融资。政府债务资金只能用于公益性资本支出和适度归还存量债务，不得用于经常性支出。

此外，根据“债市观察”的统计，在2018年1-5月间，云南省以405.8亿元的发债规模暂时排名全国第三；以债务余额6210亿元计算，云南省地方政府债务存量排在全国第9位。