傅抱石对历代文学艺术研究深入，并对诗画关系具备独到理解，《琵琶行》亦成为他入蜀之后最为钟情的题材之一，以白居易《琵琶行》诗意入画的创作延续整个四十年代。据画家女儿傅益瑶回忆，她见过其父最早的仕女画就是《琵琶行》，乃是入蜀后早期的作品。现存《琵琶行》作品以1944-45年间创作为多，可见是艺术家经过长时间成熟准备后才投入创作。1949年之后，因政治环境改变，傅抱石已将创作重心转向山水画，人物画极少见。

年款记为甲申之春，作品重点围绕在诗人、琵琶女与客三人，其构图仍未偏离中国画之深远、平远传统。

本次呈现的《琵琶行》作品年款清晰，为1945年农历正月二十二日（公历三月四日），是抗战时期的尾声，也是傅抱石创作最成熟的阶段，人物画线条取法东晋顾恺之。其题款方式、画面构图模拟1944年现藏南京博物院作品，乃同类题材之仅见，但明显此幅更加成熟、大胆，注重人物内心感情描写，画中更钤“抱石得心之作”，可见艺术家对作品的满意。画家女儿傅益瑶曾动情评说：“父亲倾入的同情心不是陪人流泪的儿戏，而是最抚慰人心的人的精神的美。父亲已经不是在叙述一个故事，而是在创造一个感情的化身。”

此幅写成后由著名银行家、国民政府要员孔祥熙收藏，辗转台湾、美国，至六七十年代孔氏夫妇先后作古，后人继承，秘藏孔家六十余年，再未出现于公开场合。孔祥熙为寻求更大的发展空间去了日本，在日本期间，孔祥熙认识了孙中山及宋查理，也邂逅宋霭龄，宋家三姐妹的大姐，并于1914年结婚，其后和孙中山、蒋介石结成连襟。

2010年11月30日，此作由香港佳士得拍卖，一经面世，即改变世人对傅抱石人物画存世作品格局之认识，以7010万港币成交创下当年傅抱石作品拍卖世界纪录，奠定其傅氏人物画代表作之地位。另一件傅抱石同一主题作品《琵琶行诗意》于2011年11月13日中国嘉德秋拍中以8280万元成交。