耐心资本是推动科技创新和产业创新深度融合的重要金融力量，也是完善资本市场投融资机制、发展新质生产力的关键支撑。“十五五”规划纲要明确提出“壮大耐心资本”。当前，壮大耐心资本仍存在资金来源结构不优、资金循环存在梗阻、制度环境有待完善等问题。

为此，建议：

一、 强化战略引领与资金供给，增强耐心资本持续投入能力。一是发挥国有资本引领作用，拓宽中长期资金配置渠道，吸引社会资本、产业资本共同投早、投小、投长期、投硬科技，加快形成政府引导、国有支撑、社会参与的耐心资本供给体系。二是完善正向激励和差异化政策安排，推动长期资金由“可投”向“愿投”转变。三是丰富主题基金、指数产品等标准化投资工具，稳妥推进知识产权证券化、科技成果收益权转让等资产盘活创新。

二、 发展多元直接融资体系，提升资本市场融资服务能力。一是积极发展多元股权融资，强化创业投资和天使投资早期识别与培育功能。二是加快构建高收益债券市场基础制度体系，深化信用评级与信息披露制度改革，健全多层次、高韧性、国际化的债券市场体系。三是通过完善多层次资本市场错位发展格局，优化发行上市、再融资、并购重组等制度安排，提升资本市场对科创企业、专精特新企业和未来产业的服务适配性。

三、 健全资金循环与风险分担机制，构建投融资协同发展良好生态。一是畅通“募、投、管、退”全链条，完善资金循环与风险分担机制。大力培育私募股权二级市场基金，完善并扩大股权投资基金份额转让试点。二是加快发展科技保险，配套融资增信、融资租赁等金融工具，探索根据投资期限实施差异化税收政策。三是系统施策，推动制度协同、市场协同、监管协同，营造稳定透明、预期清晰、长期友好的市场环境。