2022年登陆科创板时，海光信息营收为23.1亿元。2025年，这个数字定格在143.77亿元。

3年间，这家国产高端处理器龙头企业完成了一次跨越式增长，成为科创板推动新质生产力发展的标杆案例。从技术积累到生态引领，科创板在其中扮演了什么角色？

让硬科技在资本活土中“扎根”

“科创板对海光而言，首先是行业地位的奠基者和生态牵引力的赋能者。”海光信息相关负责人介绍，上市前，海光有技术积累，但在资本市场和品牌认知的覆盖面上存在一定差距；上市后，迅速纳入科创50等核心指数，确立了国产CPU龙头的行业坐标，极大增强了客户、合作伙伴及供应链企业的信任度与协同意愿。

“更重要的是，科创板提供了前所未有的制度包容性，允许未盈利企业上市、放开差异化上市标准、简化再融资审核流程、支持大额快速融资。这些直接破解了芯片企业‘研发烧钱、周期漫长、短期难盈利’的生存困局。”该负责人表示，对于海光来说，虽然上市时就已实现盈利，但科创板为芯片行业的高投入提供了持续、稳定、规模化的资本支持。“科创板不是简单提供融资渠道，而是构建了一个适配硬科技成长规律的制度生态，让海光得以在市场化机制下扎根、抽枝、成材。”

研发投入是不可挤占的生命线

2025年前三季度，海光信息研发费用达29.35亿元，同比增长35%。每年数十亿元的研发投入，已成为这家芯片企业的常态。

海光信息以完备的研发组织体系、平台化的研发支撑能力为产品创新夯实根基。

“我们始终把研发投入视为不可挤占的生命线。”海光信息相关负责人表示，国内芯片发展与国际巨头存在四五十年技术代差，若不在研发上“砸重金”，就永远只能跟随，无法实现从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的跃升。因此，持续加大研发投入，加强提升长期技术壁垒，专利储备、人才梯队、自主代码库，成为企业的核心战略。

科创板对此提供了关键支撑：它不要求上市即盈利，允许企业用三到五年甚至更长时间夯实内功；在融资机制上更侧重技术进展而非季度财报。

同时，海光方面也建议，科创板下一步需在制度上进一步明确“耐心资本”的认定标准与激励机制，比如对连续多年研发投入占比高的企业，在再融资审核、信息披露弹性等方面给予更实质性倾斜，“让长期主义真正获得市场定价权”。

海光信息研发人员在实验室对芯片验证数据进行整理分析。

让资本、政策、产业在“同一框架”下共振

海光信息是国内唯一同时具备x86架构CPU和DCU研发能力的企业，产品已广泛应用于金融、能源、政务等关键行业。

海光信息是国内芯片企业中唯一同时具备x86高端通用CPU和“类CUDA”DCU的全栈国密、双芯协同、大规模实现商用的厂商。

“科创板对补短板的意义，核心在于它打通了‘政策扶持’与‘市场驱动’的任督二脉。”海光信息相关负责人认为，短板之所以是短板，往往是因为技术不成熟、市场容量小、短期难盈利，单靠财政补贴既不可持续，也难以激发企业内生动力。科创板通过制度化安排，让这类企业能直接面向公众投资者融资，用市场化信号验证技术价值、倒逼产业化落地。

海光在生态链中的角色是“CPU级牵引者”，不是单纯的技术提供方，而是标准制定者、资源组织者和能力共建者。科创板融资给海光的支持，最终流向了整个生态链，形成了“龙头上市→资金注入→伙伴成长→生态强化”的正向循环。

但补短板不能无限敞口，必须动态收敛。前期广撒网培育种子，后期需聚焦头部企业整合资源。海光方面注意到，科创板已开始强化并购重组政策，“这正是收敛的体现：避免重复建设，把有限资本集中投向具备全栈能力、能带动整条链突破的‘链主’企业，这才是提升国家产业链韧性的最优路径。”

科创板开市七年来，“试验田”的定位已逐步向“示范田”转变。海光信息认为，最核心的示范价值就是“制度包容性”，敢于承认硬科技的成长非线性规律，不以短期财务指标为唯一标尺，而是构建了一套尊重技术逻辑、匹配产业周期的评价体系。这种包容性体现在上市标准、审核节奏、再融资机制、信息披露弹性等全链条。

“但示范不止于守成，更在于进化。”海光方面提出，下一步亟须优化三点：一是融资工具多元化，尽快落地更高效的资本工具，压缩申报周期，让资金能随研发节点、产线爬坡、客户交付等关键里程碑即时到位。二是接轨国际，在跨境融资便利化等方面加快政策迭代，匹配头部企业规模化募资需求与全球算力竞争节奏。三是支持“巨无霸型”龙头企业培育，在风险可控前提下，对具备国际竞争力的头部企业放宽融资上限，推动万亿市值级硬科技企业诞生。

面向AI时代和国产算力需求爆发，海光信息对科创板充满期待，同时也重新定义了自己的角色。

“我们的角色已从‘技术突围者’升级为‘生态筑基者’。”海光信息相关负责人表示，责任有三：第一是技术攻坚，加速产品迭代追赶国际先进水平，联合产业链伙伴共建产能；第二是生态反哺，把科创板融来的资金转化为产业链发展动能，通过生态基金、联合实验室等方式，降低中小伙伴研发门槛；第三是标准引领，推动国产CPU/GPU在AI算力底座中形成事实标准，让自主架构成为开发者默认选项。

现实卡点集中在上游：高端人才极度紧缺，培养周期长；部分底层技术仍存缺口，需国家层面持续投入；供应链韧性不足，一个环节断供即影响整条产线。

“这些卡点单靠企业无法破解，需要科创板继续发挥枢纽作用，让资本、政策、产业在同一个制度框架下形成合力。”海光信息相关负责人表示，相信科创板将继续为国家科技自立自强注入“强芯剂”，在攻克关键核心技术、壮大新质生产力的征程中发挥不可替代的战略支撑作用。（文/王珊）