在众多科创板上市企业中，龙芯中科是一个极具标识性的样本。作为国产CPU第一股，它的成长轨迹，恰是科创板赋能关键核心技术攻关、为自主创新注入资本力量的一个缩影。

龙芯中科始终坚持自力更生，将自主进行到底，从研发、生产到软件生态，全方位筑牢自主信息技术体系底座。

“与国内多数CPU企业主要基于X86或ARM指令系统融入既有国外信息技术体系不同，龙芯中科的理念是将CPU指令架构等底层核心技术牢牢掌握在自己手中。”龙芯中科技术股份有限公司董事长胡伟武表示。

芯片测试环节

2022年登陆科创板时，龙芯中科正处在一个微妙的转折点上——从长期依赖政策性市场，向充分竞争的开放市场艰难转型。彼时的龙芯，研发投入大、回报周期长，短期盈利能力并不突出。

“在传统资本市场的估值体系下，需要长期积累的硬科技企业，往往难以获得与之匹配的定价。科创板最大的制度突破，在于极强的包容性，这也为龙芯打开了一条全新的路径。”在胡伟武看来，这种包容性不仅体现在规则层面设置了五套差异化上市标准，更体现在市场估值与投资文化上形成了长期导向的优势。

这种差异化市场生态带来的影响是实实在在的。上市后，募集资金加速了研发迭代，龙芯从原本的每年推出1至2款新芯片跃升至每年4至5款，设计能力成倍提高，CPU性能达到市场主流产品水平，甚至用成熟工艺达到了Intel、AMD等企业先进工艺的性能。

龙芯中科芯片家族

“对于龙芯构建第三套产业生态而言，上市公司的资质是极具分量的信用背书，大幅降低了产业链上下游的合作信任成本。”胡伟武表示，龙芯始终向市场传递公司的理念和目标——建立独立于X86和ARM的自主信息技术体系与产业生态。“发展中国自主的信息技术体系不仅仅是产业界的责任，也需要资本市场的支持。”

谈及新型举国体制的独特优势，胡伟武表示，国际上，英国、欧盟、日本、俄罗斯等都曾尝试自主CPU研发，但最终未能形成成熟产业。

“唯独中国走出了自主CPU产业化道路，根源就在于新型举国体制。”胡伟武将这种优势总结为两句话：“研发支持扶上马，市场带动送三程；各类资本全程保驾护航。”

所谓“研发支持扶上马”，指的是一段跨越十年的持续投入。2001年，中国科学院成立课题组启动龙芯CPU研发。2001年至2010年，龙芯累计获得各类科研经费约4.5亿元，全部来自中央层面持续、耐心的支持。

“十年持续投入却看不到短期收益，换作纯市场化主体很难坚持。”胡伟武坦言。

“市场带动送三程”则依托于中国全球规模最大的内需市场。“十二五”期间，龙芯产品进入工控和通信类场景；“十三五”期间依靠信创政策，在办公类信息系统应用上百万套；“十四五”期间逐步打开医疗、税务、公安、能源等领域的业务类应用市场。“送三程”后，龙芯开展研发转型，进一步提高产品性价比和市场竞争力。

“各类资本全程保驾护航”在龙芯的发展历程中有着生动注脚。2010年公司市场化转型时，北工投资投下1亿元并带动民营资本跟投。2015年起，鼎晖百孚等社会资本陆续进入。2022年科创板上市，公众资本开始支持自主CPU的发展。“从中央资本、地方资本、社会资本到公众资本，只有在中国，我们才能获得这样的支持。”胡伟武说。

龙芯上市后连续三年业绩承受压力，胡伟武并不回避这一问题。“2022年到2024年，传统的安全应用市场和党政信创市场需求停滞，公司依靠IPO融资开展了三年研发转型。”这期间，龙芯保持每年5亿元以上的研发投入。转型成果体现在产品性价比的大幅提升上——“三剑客”之一的新一代桌面芯片3A6000，性能比上一代产品成倍提升，成本只有上一代的70%，性价比达到3倍。

2025年，龙芯营收增长26%，毛利润增长91%。“营收增长不稀奇，主要是在营收增长26%的情况下毛利润增长了91%，这说明我们的产品竞争力真正上来了。”在胡伟武看来，这正是“先投入、后产出”的硬科技成长逻辑的有力验证。

面向未来，胡伟武的判断是：龙芯发展的主要矛盾已经从研发端转向了市场端。“龙芯已经开始走向海外市场，我们是唯一一家可以对外进行技术授权的中国CPU企业。”

2025年至2027年是龙芯三年市场转型期，公司已在5月公告新一轮融资计划。“我们已经到了加温后‘鸡蛋可以孵出小鸡’的临界点。”

回望科创板从“试验田”到“示范田”的历程，胡伟武有着清晰的判断：“我们要尽快成长出一批可以与英特尔、微软、谷歌、英伟达可比的世界级的企业。科创板是承载这一使命的核心平台。”

谈及科创板制度的进一步改革，胡伟武建议将可控核聚变纳入第五套标准适用范围。他提出：“应当鼓励企业‘做强做大’而不是‘做多’。科创板应鼓励企业做精做透、做强做大，做成世界级的企业。”

谈及公司战略布局，胡伟武透露，“2025年，基于LoongArch架构的第三套生态体系已基本形成。”按照规划，未来3年，龙芯将在扎根政策性市场的基础上全力开拓开放市场；到2030年，这套生态体系将更加完善；至2035年，争取与X86、ARM架构形成三足鼎立格局，实现产业规模的量级对等。

对于中国信息产业的未来，胡伟武充满信心：“中国发展集成电路产业成功的标志，是打造出世界上第三套生态体系。龙芯，是最佳候选。”（文/王珊）