开栏的话

“十五五”开局之年的中国经济，处于一场深刻的结构性变革之中，经济增长动力正从要素投入转向结构升级、从速度驱动转向质量驱动，发展逻辑和财富逻辑正在发生深刻变化。中国经济怎么看？怎么样？怎么办？怎么转？这不仅是决策者的核心关切，也关乎每一个经营主体的信心与选择。本报即日起推出《经济新逻辑·委员策》专栏，邀请全国政协委员中的经济学家，以独家视角解读经济运行的深层逻辑，在变局中把握方向，在变革中寻找力量。

2026年已过半程。上半年GDP同比增长4.7%，增量达3.6万亿元，为近五年同期最大增量；高技术制造业增加值增长13.3%，新动能对规上工业贡献率达47.9%。与此同时，居民消费偏冷、传统产业承压、微观体感与宏观数据之间的“温差”仍在持续。

“全年GDP增速大概率落在4.5%—5%区间，基准值约4.6%。”全国政协委员、南方科技大学副校长金李长期关注财富管理、养老金融与宏观经济转型，近日，他接受本报记者采访时的判断清晰而冷静。让他欣喜的不仅是总量，更是结构层面的变化——“‘含新量’不断提升，如新能源汽车零售渗透率连续3个月超过60%，表明新质生产力已从概念转化为产业现实。”在全球动荡加剧的背景下，这份成绩单另有深意——“中国能够贡献全球近30%的新增增长，本身就是一项稀缺的全球性公共品。”

▋ “好数据”与“冷体感”之间，隔着什么？

宏观与微观之间的“温差”让金李格外警惕。“根源不在于统计失真，而在于经济结构的深层分化。”他举了一组数据：今年1—4月工业企业利润表面看增速高达18.2%，但计算机通信电子行业利润暴增107.7%，黑色金属冶炼却下降51.5%，41个大类行业中近四成利润负增长。“宏观数据的亮眼，反映的是新动能头部企业的结构性修复；微观体感偏冷，反映的是传统消费制造、地产链和绝大多数中小微企业尚未被带动。”

更深层的问题在于，居民部门在优先储蓄偿债，企业部门在预防性囤钱。“这种防御性状态在未来较长时期内可能抑制内需弹性。需谨防内需问题转化为资产负债表衰退风险，巩固经济回升向好基础。”金李说。

在他看来，“供强需弱”是这一转换期最突出的矛盾。“我将其概括为‘易冷难热’。”金李解释，中国制造业比重连续15年保持世界第一，供给能力极强；但消费占GDP比重比全球平均水平低约20个百分点。根源在于公共部门超高储蓄、要素市场扭曲、长期重投资轻消费的惯性，叠加房地产调整和人口老龄化。居民住户贷款转负、存款高增，居民优先偿债的行为严重压制消费。“这不是单靠短期刺激就能解决的，需要在宏观政策支撑、市场化改革、资产负债表重组以及‘投资于人’扩大内需等方面系统推进。”

▋ 增长框架切换：从“投资于物”到“投资于人”

当记者问及中国经济当前面临的是周期性波动还是结构性转变时，金李的回答很坚定，“这不是简单的周期性波动，而是增长框架的根本性切换——从以投资和出口驱动为主，转向以创新和消费驱动为主。我们面临的不是复苏期的波动，而是新旧动能转换的阵痛与新生。”

在“投资于物”与“投资于人”被并列提出的政策语境下，金李认为二者的本质区别在于回报特征的不同：“投资于物，边际报酬已开始递减；投资于人，报酬是递增的。”2026年国家财政支出首破30万亿元，教育、社保、就业等民生领域支出超12.4万亿元，“见物又见人”的政策导向已非常清晰。

在AI时代，“投资于人”有了更紧迫的内涵。“AI竞争离不开算力基础设施，但真正决定胜负的是算法，算法的竞争归根到底是人才的竞争。”金李认为，让“投资于人”真正转化为增长动力，关键在于从学历导向转向能力导向。“重点培养学习速度、迁移能力、跨域整合与判断质量——这些是AI无法替代的人类核心竞争力。只有精准对接AI时代的技能需求，才能将人口红利转化为人才红利。”

▋ 三个“卡点”与一场必须完成的改革

增长框架转换知易行难。金李指出了三个关键“卡点”。首先是收入分配格局，“居民收入占GDP比重偏低，消费占GDP比重大幅低于全球平均。不解决‘蛋糕怎么分’的问题，消费驱动就是无源之水。”其次是社会保障缺口，“教育、医疗、养老的个人负担过重，迫使居民预防性储蓄居高不下，‘不敢消费’成为普遍心态。”第三是地方政府激励机制，“长期以GDP和投资为导向的考核体系尚未真正转向民生和消费导向，地方资源依然倾向于‘物’的投入而非‘人’的改善。”

如何推动转换落地？金李建议，宏观调控重心应由供给侧转向供给侧和消费侧并进，刺激政策向需求侧更多倾斜，重点放在中低收入群体的社会保障体系建设上。“可通过划拨国有资本充实社保基金，力争‘十五五’时期城乡居民养老金显著提升，这将产生巨大的需求拉动效应。”

采访结束前，金李说了一段意味深长的话：“在增收计划、社保织密、要素市场化改革三方面同步发力，才能真正实现增长框架的平稳切换，为2035年基本实现社会主义现代化奠定坚实基础。”

“十五五”开局之年，这场从“物”到“人”、从“投资”到“消费”、从“规模”到“质量”的转型，正在深刻重塑中国经济的底层逻辑。而金李的判断为我们提供了一个清晰的坐标——读懂这场结构性变革，就读懂了中国经济的未来。（记者 陈建萍）