原标题：猛药见效之后，救市与“警市”同样重要

　　崔吕萍

　　“这是自我关注A股以来，第一次遇到上市公司股东集中表态不减持的情况。”在老股民刘先生眼中，这两天的股市很不寻常，原本，政策面连续多天的救市“强攻”已经让他颇感意外，现在，在沪深两市近半上市公司股票停牌、救市政策火力不减这样“冰火两重天”的背景下，上市公司股东所做出的不减持、积极增持的表态，让他在敬畏股市的同时，也对中国资本市场的明天多了一重期待……

　　“不卖”与“多买”

　　置身于中国资本市场的历史大事件中，或许没有人可以独善其身。

　　承诺书、股东增持计划书……这几天，点击上海证券交易所和深圳证券交易所网站，在上市公司公告一栏中可以轻易看到大量以此命名的公告，其中的内容大同小异，主题思想只有一个———上市公司的股东对中国股市有信心，相信企业主营业务没问题，不会减持，遇合适时机将积极增持。还有一些“动作快”的股东，已经将近几日陆续增持的情况汇总出数据，以此表明力挺股市的决心。

　　为稳住包括上市公司股东在内的所有股市参与者的情绪，在过去一周，很多部门蛮拼的。

　　仅以7月8日和7月9日为例。这两天中，来自一行三会、国资委、财政部和公安部力挺股市、严查恶意做空的消息稳住了人心。与以往单方面的资金扶持有所不同，这次，上述部门在增加市场流动性、规定上市公司及其股东高管不得在股市异常波动期间减持股票外，还有针对性地对目前备受关注的券商资金流动性、场外配资、平仓等问题给出了解决方案。

　　比如7月9日，中国人民银行对外表示，已根据中国证券金融股份有限公司的需求向其提供了充足的再贷款。同时，还将根据证金公司需求，继续通过多种方式向其提供流动性支持。中国银监会也表示，允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的，允许双方自行商定押品调整。支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商，合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。

　　当然，受到市场高度认可的还有公安部的雷厉风行。7月9日。履新公安部副部长13天的孟庆丰，带队赴证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索。据悉，证监会、公安部执法人员已进场对涉嫌恶意做空大盘蓝筹股的十余家机构和个人开展核查取证工作。

　　这些救市策略也得到了资本的有力回应。按照以往的操作逻辑，私募基金不会立于股市巨震的危墙之下，而这一次，曾重金竞得与股神巴菲特共进午餐机会的私募基金业大佬赵丹阳率先表态，中国仍处于超级大牛市当中，由于第一浪的上涨过快过急，出现第二浪的快速调整，目前调整已经非常充分，“长远来看，现在估值合理的蓝筹股，是非常好的买入区域”。

　　紧接着，又有众多私募基金掌门人表示出对政府救市政策的认可，甚至有人破例公布了建仓点位———早在大盘回调至3900点时基金已经满仓。

　　在雪球投资董事长李昌民看来，一系列动作表明了监管层救市的决心和态度，当然，筑底是一个复杂的过程，因此指数反弹后市场仍需探明底部。“从价值投资的角度看，不少优质股遭遇‘错杀’，此时正是中长期买入的好时机，着重看好国企改革、医药、食品饮料、保险券商、智能高端技术制造等板块。”

　　同样值得一提的是股市“名人”在救市中的表现。素有股市“资本大鳄”之称的刘益谦日前就通过旗下国华人寿正式“发声”：自6月30日至7月8日，国华人寿已通过二级市场买入相关股票，累计净买入约18.6亿元人民币，并将继续增持具有显著投资价值的股票。“我是老股民，如果为了赚钱肯定是在市场稳定的时候买股票，没有必要在市场波动的时候参与进去。但作为一个资本市场的既得利益者，我希望能通过这样的行为为市场稳定起点作用。现在市场有一定的系统风险，如果系统风险蔓延开，所有的人，不管做不做股票，都会有损失。”刘益谦这样说。

　　多种因素交织在一起，以刘先生为代表的普通股民看到了效果——7月9日、7月10日两个交易日，沪深两市均收红。

　　股民应警惕“裸泳”

　　救市就是让股市大涨吗？很多股民总是这样认为，但巴菲特有句名言是这么说的：“只有当大潮退去的时候，你才能知道谁在‘裸泳’”。“裸泳”的往往是指那些在股市中一味贪婪而不知恐惧的人们。

　　在理财专家刘彦斌看来，和2007年那波行情相比，成就这轮牛市的一个关键词是“加杠杆”，这种靠借钱炒股、以一搏十的做法，使得股指涨得更快、跌得也更猛，这才引来政府救市。如果不救，下一步将触及券商两融业务和银行理财产品资金，或将引发流动性风险，进而导致金融危机。

　　“现在来看，所有参与救市的部门都拿出了对的方法，因此股市一定可以救过来，基于这个判断，我认为，这场多年不遇的股市巨震，也应该让中国股民为之警醒。”他强调，本次行情中，一些股民肆意采用场外配资加杠杆的方式炒股，显示出了十足的赌性，但这些人并不知道应该如何保护自己，也并不坚信价值投资，“救市也有成本，这个成本就是投机者要损失掉不少真金白银。如果股民不看上市公司业绩，不考虑借钱炒股在股指下跌后本金可能全部赔光的风险，那么今天出现的问题，在今后仍难以避免。”刘彦斌这样说。

　　“还要警惕另一个误区。很多人认为，救市就是让股市一路凯歌重上高位，但眼下休养生息才是最重要的，我们的政府有实力、有能力救市，但如果股民依旧我行我素，那么在任何时候，危险可能都存在。”刘彦斌这样说。

　　救市不仅为了救股市

　　如果仅仅将这次救市看成是中国资本市场的“家务事”，或许我们会忽略掉一些事物的内在联系。事实上，发生在中国股市的巨震，如果不得到及时的“救治”还有可能带来更为隐性却深远的影响。

　　近期，由于担心股指巨震引发中国对大宗商品需求的减少，国际大宗商品价格持续下跌。7月8日，金属板块继续带领国际大宗商品市场下跌潮。当晚欧洲市场开盘，铁矿石价格大跌11%至每吨44.10美元，创下十年低点。与铁矿石相似，铜、镍在开盘后均持续此前的跌势，北京时间7月8日晚开盘后均出现不同程度的下跌。

　　“中国一直是全球大宗商品最大的需求者，本世纪以来，大宗商品价格也一直对应着中国经济情况，而股市震荡，直接影响了大宗商品市场对未来价格的预期，所以才会出现现在的价格下跌。”兴业银行首席经济学家鲁政委这样表示。

　　当然，这也可能不是最令人担心的事。在鲁政委看来，A股巨震引发全球关注，或将影响国际评级机构对我国相关企业的评判，而一旦评级被下调，中国上市公司在参与国际竞争中就会“吃亏”，“因此，救市救的不仅仅是本国的股市，还是在维护我国经济、企业在全球视野下的竞争力。”鲁政委表示。同样，人民币兑美元的汇率走势也牵动人心，究其原因，除了希腊债务危机持续发酵、美元相对走强外，A股指数下跌也是一条不可忽略的原因。

　　“此次A股暴跌不应从孤立的市场行为来看，考虑到当前国内外形势已非常危急，股市保卫战不能打输。值得庆幸的是，目前中国资本管制尚未放开，这为应对危机赢得了时间。”瑞穗证券董事总经理、首席经济学家沈建光这样表示。

　　他同时表示，希腊退出欧元区一触即发、除中国以外的新兴市场国家也有不少已经陷入危机，海外投资者恐慌情绪蔓延。“国内经济仍然疲软，通缩风险加剧，进出口萎缩，高杠杆带动全社会资金大举入市。如果应对不力或延迟，极可能形成多米诺骨牌反应，造成协调性的金融风险，甚至是危机，势必将会蔓延至实体经济，严重挫伤政府信誉。”沈建光提示，连日来港股大幅下挫便是警示，如果处理不当，A股巨震将威胁整个金融市场及经济。