■ 延展

　　兖煤澳洲资产质量究竟如何？

　　如果剔除汇兑损失、资产减值、财务费用等等因素，兖煤澳洲是否能盈利？在大举投资之后，澳洲的资产质量究竟如何？

　　管理费用居高不下

　　在3月24日的业绩说明会上，赵青春表示，在财务上有一个指标叫“息税折摊前利润”，赵青春说：“从这个指标来看，澳洲的煤矿依然是盈利的，简单地说，坑口成本还是低于市场的销售价格。”

　　有券商分析师质疑，对比兖州煤业国内和国外的煤炭销售成本，发现国内的成本控制明显优于同行业公司，而澳洲的成本却长期居高不下。

　　赵青春对此回应称，由于境外公司的劳工环境与境内相比有比较大的差异，所以公司在压缩成本方面成效并不显著。

　　赵青春表示，目前澳洲公司已经开始了管理上的变革：“我们换了澳洲公司的CEO、执委会主席、财务总监等多个职位，澳洲公司的管理层也从130人减少到了80多人。但这些措施要到2014年才能看到成效。”

　　澳洲资源成本低于国内

　　尽管煤炭价格持续下跌，但兖煤澳洲的部分煤矿仍在扩产。“很多人在问，现在煤炭市场行情这么差，为什么还要扩产？”赵青春说：“我们是有关、有停、有扩，像澳大利亚效益最好的莫拉本项目，是澳洲盈利能力最好的煤矿之一，所以我们要加快达产达效，才能给公司提供回报。”

　　张宝才表示，经过测算，澳洲资源获取成本远低于境内水平。

　　数据显示，兖矿集团在澳大利亚获得优质煤种53亿吨，交易对价合计为243.92亿元，吨煤的购买成本为4.6元；获得可采储量14亿吨，吨煤购买成本17.42元。而在国内其他省份投资开发煤炭资源，采矿权价款一般要达到每吨50元。

　　53亿吨的整体规模，已让兖州煤业超越中国神华、中煤能源等央企，成为国内煤炭行业海外资产最大的公司。