发行节奏料适度放缓

　　业内人士表示，随着优先股落地时点临近，优先股存量规模将进一步增加。

　　从已发布的优先股发行方案看，优先股募资规模都不小。广汇能源、浦发银行、农业银行、中国银行、康美药业和中国建筑分别计划发行优先股募集资金不超过50亿元、300亿元、800亿元、600亿元、60亿元、300亿元。中国银行将在境外非公开发行总额不超过人民币400亿元的优先股。工商银行和建设银行将推出优先股发行方案，且单个融资规模或不少于500亿元。

　　华泰证券报告认为，优先股是新型投资品种，潜在认购需求旺盛。相比债券，优先股“不是债，胜于债”。相比普通股，优先股可助力股市跳出扩容压力困境，提升估值。优先股将大幅提高银行补充资本的能力，未来五年银行业优先股发行量可突破1万亿元，借助杠杆效应将提升税后净利润约1300亿元到1600亿元。

　　在中国建筑推出优先股方案后，分析人士认为，作为解决国企债务问题的一种方法，将来“中字头”的大蓝筹可能都会大量发行优先股。但在发行后，投资者是否买账值得关注。

　　例如，有机构人士认为，中国建筑优先股方案背后或另有隐情。“以公司信用等级，目前的贷款利率肯定要低于优先股股息率，但由于公司此前负债率已快触及80%的”红线“，靠自身积累已无法满足公司扩张需要。因此，公司必须进行股本融资。公司目前二级市场估值不到1倍市净率，无法通过增发普通股进行再融资。综合起来看，发行优先股是现有条件下的最优选择。”

　　“在此情况下，投资者是否买账需关注。”业内人士坦言。

　　业内人士表示，优先股本质上仍是再融资的一种方式，优先股“狮子大开口”同样构成资金“抽血”压力。特别是优先股为发行顺利，股息率设计不得不确保一定吸引力，且具有债券的某些特性，使其有可能像银行理财产品那样分流股市资金。预计下一步优先股发行节奏将适度放缓，以免对市场情绪带来负面影响。