《经济参考报》记者调查发现，本轮牛市以来，被称为“野蛮人”的安邦系等资本大手笔布局，屡次成为A股一轮轮行情推手。然而，在A股屡创天量成交的背后，产业资本疯狂套现正成为挥之不去的阴影。

　　统计显示，仅2015年以来，A股公司股东减持套现已超过去年全年水平，其中产业资本套现明显加速，以汇金减持银行股等为标志性事件，上市公司的众多公司股东、产业资本正开启减持潮。

　　大股东减持加速　产业资本悄“离场”

　　同花顺iFind数据显示，截至5月末，2015年以来已有1072家上市公司发布了重要股东或高管减持公告，累计减持市值约3598.51亿元。这一数字已超过去年全年的减持规模。特别是4月沪指站上4000点以后，产业资本套现明显加速，397家上市公司股东合计套现1895亿元，仅4000点以来套现额就接近去年全年的水平。

　　以多家产业资本、公司股东布局的南钢股份为例，已披露的公告显示，其近半年来大股东减持比重达28.6％，多家产业资本减持幅度更是超过30％。据南钢股份一季报披露，其第一大股东南京南钢钢铁联合有限公司于第一季度减持2.5亿股，减持比例达6.47％。值得一提的是，去年第四季度成为公司第四和第五大股东的江苏新扬子造船有限公司、江苏扬子江船厂有限公司，也于今年第一季度逐步撤资，其中后者已经退出公司前十大股东之列。4月和5月，南钢联合再度通过上海证券交易所竞价交易和大宗交易方式多次出售公司股份，近半年总计产业资本减持份额超过30％。

　　此外，中国人寿近期选择减持民生银行，持股比例从5.73％降至4.99％，套现约26亿元。作为上市公司东北电气的第二大股东，新东北电气投资有限公司于今年3月27日、4月24日和4月30日通过深圳证券交易所大宗交易方式分别减持上市公司4193万股、4350万股和4100万股，总计占上市公司股份比例达14.5％。

　　在重庆钢铁、国瓷材料、安源煤业、贵绳股份等多家上市公司里，产业资本也于近期频频减持。数据显示，近6个月以来，总计有400多家上市公司发生过大股东减持，而发生大股东增持的上市公司数量只有50家。一些布局上市公司的重要股东乃至控股股东，也纷纷在股价相对高位期间选择套现。

　　以文峰集团的第一大股东江苏文峰集团有限公司为例，上市公司一季报披露，江苏文峰集团一季度减持上市公司2.2亿股，占公司总股本近30％，随后公司又于4月份和5月份进一步减持，目前持股比例已经由2014年末的75.5％减至20.9％，堪称大幅撤资兑现。上市公司公告称，“文峰集团转让部分股份，降低持股比例有利于活跃公司股票交易，有利于市场对公司股价估值”。此外，重庆钢铁控股股东重庆钢铁（集团）有限责任公司在最近2个月连续减持比例亦接近15％。

　　银行股压力居首　“复星系”等忙套现

　　市场人士分析认为，产业资本集中参与行情，是本轮A股牛市的重要特征之一。而随着股指快速上涨，市值接近股东心理价位或存在资金需求，是套现冲动强烈的重要原因。

　　刚刚过去的5月份，成为银行、能源、钢铁企业的密集减持期：5月减持市值居前的包括兴业银行、江淮动力、重庆钢铁、酒钢宏兴、金科股份和云南铜业等，减持规模多数超过20亿元。数据显示，2015年以来，仅从重要股东的减持行为来看，常年股价低迷的银行、钢铁等行业遭减持超过百亿元，套现冲动明显。而受汇金公司减持银行股以及恒生银行减持兴业银行的影响，银行股遭减持金额居首。

　　以本轮牛市中股价已从5.87元涨至最高11.46元的民生银行为例，除已减持民生银行的中国人寿外，民生银行其他多个老股东也早有减持的举措。比如刘永好于2014年底清空了民生银行H股股票，郭广昌的复星系自2014年11月22日至2015年1月，累计通过13轮减持，清空了2.76亿股民生银行A股。兴业银行二股东恒生银行大量减持后，其股价连续多日阴跌。

　　而从股价来看，选择套现的资本获益颇丰。据了解，部分产业资本的减持力度持续处于高位。在此前召开的复星国际年度股东大会上，复星国际首席执行官梁信军甚至表示，从4月份以来，复星系几乎保持每周卖出去将近20亿元人民币左右的A股股票。“因为我们也不知道什么时候是顶点。”

　　从板块来看，去年以来涨幅居前的计算机、能源、医药等板块减持较为密集。例如，江西省能源集团公司以“落实集团发展战略，加快产业升级，筹集发展资金”为由减持安源煤业4900万股；海南宏氏投资有限公司则以“增加流动性，优化上市公司股东结构”为由减持康芝药业500万股。沪指站上4000点以来，走势强劲的计算机板块就整体被股东减持套现72亿元。

　　不过，也有上市公司人士表示，部分减持行为是出于正常的战略投资或支持混改的需要。例如，一些国资类上市公司的减持操作或为日后混改铺路。2015年2月3日至3月9日，川化股份的大股东四川化工就累计减持了5640万股，公告表示，减持的动因是为“深化国资国企改革、促进转型升级、优化上市公司股权结构”。中央汇金减持工行、建行股份也被业内猜测是银行混合所有制改革的启动信号。