■■反思：最不能摧毁的是信心

　　在国内外宏观经济没有发生重大突发事件、上市公司经营没有出现系统性问题的背景下，究竟是什么原因，让A股股指在短时间内发生雪崩式下跌，且对此前接二连三的利好政策视而不见？

　　全国政协委员、中国东方资产管理公司原总裁梅兴保表示，在连续上涨之后，股市回调本属正常行为，但这一次，在没有重大突发事件的背景下，短时间内股市经历巨震，且对政府出台的一系列利好政策视而不见，这极为不正常，也说明了中国资本市场仍不够成熟，还要走逐步健全的路子。

　　“这种不成熟首先体现在股民结构上，在欧美一些国家，机构投资者是股市的主力，其对市场看多或看空，都要由一个专门的团队进行研究。中国的情况恰好相反，散户占据股市参与者的主力，他们很少能够研透经济现象，却很容易受消息面和机构投资者的干扰，这就造成了羊群效应。”梅兴保表示。

　　其次，我国股市虽然经历了股改，但上市公司大股东持股比例过大、流动股过少的情况依旧存在，这就使得一些机构投资者能够用很少的资金就在股市中掀起大浪。因此，流通股的比例问题还需要完善。

　　“股指调整速度之快，力度之大，考验着股民脆弱的心态。对后市的信心一旦失去了，很多事情就不好预测了。”谢卫这样说。另有市场人士则认为，从心理上讲，股民在股票价格迅速上涨后形成了不安全心理，加之各种传闻裹挟其中，他们的心态非常脆弱，加之一贯的追涨杀跌的习惯，因此一有不利消息，就会引发卖盘。价格下跌后引发心理暗示，让人觉得那些看空的传闻是确凿的，引发了进一步的卖空。

　　对于当前股市情况，梅兴保表示，股民不要恐慌，因为中国经济的基本面没有改变，7%左右的发展势头是好的，监管体系正在完善，刺激资本市场的政策还将持续见效。有价值的股票仍可持有。

　　而谢卫则给出了几条具体建议，最为重要的两点是：投资者要对中国经济有信心；政府有关部门不光要喊话，还要动用真金白银投入市场，“因为市场的不稳定对经济战略转型是不利的，如果股市一直萎靡，未来我们还要重新构建企业的融资体系。”

　　他同时提到，要边救市边反思，“股灾”止住后，不能好了伤疤忘了疼。新方法的引进要考虑到风险，不能为了做大市场而片面放松管制。“管不住就不能放，投资者教育基础薄弱，因此必须靠管。金融品种的引进和监管的放松，不仅会在今天带来股指巨震，如果管控能力不提高，今后还会出现其他的问题，因为金融风险是会传导的。

　　对于身处其中的股民而言，谢卫表示，股票是资产配置的一部分，但不要将宝全部押到股市中去，更重要的是不能借钱炒股，尽量不要去轻易加杠杆。

　　对于后市，黄泽民表示，无论是监管层还是舆论，都应对市场怀有敬畏之心。同时，监管者要防止政策朝令夕改、自乱方寸。

　　北京大学经济学院金融系副主任、中国金融研究中心副主任吕随启认为，政策要为稳定市场做努力，当然市场的调节机制也要发挥作用。短期内集结各路资金入场仍是热词。