对“下乡”企业不感冒

对于企业“移植”到贫困地区插队IPO的做法，几乎所有受访券商都表示了保留看法。

多位券商投行人士告诉上证报记者，IPO扶贫政策的直接受益者是“土生土长”、又符合IPO条件的贫困县企业，或者是恰好在贫困县隔壁、且符合IPO条件的企业。前者可以直接享受到优惠，而后者搬迁成本较小，对当地风土人情也相对熟悉，因此能够很快克服“搬家”的种种不良反应，待满足“最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元”的条件后，就可以享受到绿色通道。这样的企业总数不到十家，新三板挂牌过的更少。

不过，值得关注的是，无论拟IPO企业还是新三板企业，几乎所有投行人士对于“插队”项目并不看好。首先，由于“插队”不仅仅意味着注册地址变更，企业的实际经营都必须要在当地进行。一家符合IPO标准的公司，必然有一定的人才储备和较完善的产业链，那么迁址后，其人才流失、产业链重构、人事手续变更等，都是问题。尤其是重资产企业，搬迁成本将更加昂贵。

其次，有业内人士直接表态：“我认为好公司是绝对不会从发达地区搬至偏远地区的。”在其看来，最大的问题在于，偏远地区的配套条件跟不上，基础设施、招商引资政策、官员办事能力和素质等等可能都不如发达地区，那么企业的隐性成本将更高。“有一类公司会考虑‘远嫁’贫困县。他们目前还不符合IPO标准，想要搏一把，先搬过去，等公司业绩上升或者审核条件放松后，再利用这条绿色通道。但是这里面不确定因素太多了，风险非常大，这样的项目我们遇到过，并没有接。”

东北证券保荐代表人张兴云认为，所谓的绿色通道没有想象中容易，对于动迁址念头的企业，投行本着对客户负责的态度，都会审慎评估风险。（郑培源 吴柳雯）