在“废钞令”之前，印度的大额货币有500卢比和1000卢比两种，小额则有100卢比、50卢比、20卢比、10卢比等。在印度，大多数交易都由现金完成，超过90％的人都用现金消费，500卢比和1000卢比纸币约占流通货币总值的86％，总计约14万亿卢比（1美元约合69卢比）。此外，印度全国仅有13.4万家银行网点，21.5万台取款机（其中40％有故障），包括农民在内的许多民众也没有个人银行账户。

印度前总理辛格对“废钞令”提出尖锐批评，认为其将明显拖累经济增长。此外，印度多个政党纷纷用示威游行的方式表达抗议。最大反对党国大党副主席拉胡尔·甘地更是多次与民众一起在ATM机前排队等候取款，以表明其反对态度。

不过，也有分析人士认为，“废钞令”短时间可能冲击印度经济，但长期看其负面影响有限，甚至还会产生积极成效。惠誉高管罗克马克尔认为，短时间现金紧缺对宏观经济的影响表现为暂时延缓消费和投资，比如农民无法购买种子，但对正常经济活动不会造成结构性改变。有分析人士还指出，“废钞令”有望切断经济中流通的黑钱供给，增加政府税收，使政府加大基础设施建设投入。