流传有序且颇有渊源

除画面创作内容以外，《五王醉归图》的递藏史也颇有渊源。明代中期程敏政曾在《篁墩文集》中写下一首题为“任月山五王醉归图”的诗。这首被认为是最早出现的任仁发与《五王醉归图》的文献记载中，提到“缓策乌骓衣拓黄，颜赬不奈流霞浆”。描绘就应该是身骑乌骓、面色醉红且穿着黄色衣服的宋王。

在清代阮元在《石渠随笔》中，也写道：“一红衣伏鞍二人挟之；二淡黄衣黑马；三碧衣骢马；四红衣据鞍点子马；五绿衣枣红马后从骑二。设色鲜明可爱，人物态度规矩入神。”将此《五王醉归图》内容详尽叙述出来。

更为重要的是，在《石渠宝笈续编》中曾描述此图为：“宋笺本，踪一尺一寸横六尺六寸三分，画五王伏鞍欹侧而挟，且从者四人。”这份最有重量的记录，将此图与《石渠宝笈》著录紧密相连起来，令此画的递藏经历叙述得更加明晰。

这也就是说，此《五王醉归图》明确的收藏记录自明代开始，经朱尚宾、王麟郭、王永吉、梁清标、耿昭忠、耿嘉祚等收藏，乾隆年间被纳入内府，并被编入《石渠宝笈》，乾隆、嘉庆、宣统皇帝等都在上面钤有收藏印。画卷上有清初梁清标、耿昭忠的钤印，以及晚明陈继儒、王永吉的题跋等。

自辛亥革命推翻清政府之后，末代皇帝溥仪就一直筹谋将紫禁城所藏书画带出内府。20世纪20年代，包括《五王醉归图》在内的21件书画作品被溥仪以赏赐溥杰的名义私带出紫禁城，几经辗转，这些画被带到“伪满洲国”，存于吉林长春小白楼。

溥仪究竟带出了多少文物，早已无可查证。但有文献记录的就有《历代帝王像》《步辇图》和《阆苑女仙图卷》等历代书画名作，这其中，也包括任仁发所绘的《五王醉归图》。

1945年，“伪满洲国”覆灭，这批清宫旧藏也随即散落在民间。《五王醉归图》几经辗转，流入北京琉璃厂“琉璃厂八仙”郝葆初之手，后其又被当时的古董商卢芹斋及其女婿杜博思收藏。1948年，该卷被带到美国，入藏卢芹斋。随后不久，卢芹斋又转手售与德裔收藏家侯士泰。

侯士泰后来不愿与书画圈交往。直到他去世，此件密藏的《五王醉归图》都没有再面世，甚至连照片都没有。美国收藏家高居翰和何惠鉴都著录过这件《五王醉归图》，但却都没有照片。据传说，此画只有日本著名裱画师目黑三次重裱此画时见过。

2007年，侯士泰去世。2009年，侯氏家族将此卷释出，在香港佳士得拍卖，当年以4658万港元成交。当时，有人对此画真伪颇有疑义。

然而，时移世易，七年之后，该卷再次现身艺术品市场。在北京保利秋拍中国古代书画夜场中，经过近一小时100轮左右的竞价，最终以2.64亿元落槌，合佣金成交价共计3.036亿元，成为到目前为止，2016年内地艺术品市场中最贵的一件中国古代艺术品，再次缔造古代艺术品传奇。