谁是合格投资者？

合格投资者应具备相应风险识别能力和风险承担能力，从投资者主体资格、资产状况等方面设定门槛，避免和减少盲目投资、非理性投资

“这个门槛可有点高！”听说了资管新规中关于合格投资者的规定，北京市海淀区某餐馆经营者张倩感叹。张倩多年经营一家餐馆，利润还不错，平时也愿意做点投资理财，有一定的风险承受力，她很疑惑：合格投资者的门槛为何这么高？

资管新规中规定，资产管理产品的投资者分为不特定社会公众和合格投资者两大类。合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只资产管理产品不低于一定金额且符合下列条件的自然人和法人或者其他组织：

具有2年以上投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元；最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位；金融管理部门视为合格投资者的其他情形。

资管新规同时规定，合格投资者投资于单只固定收益类产品的金额不低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不低于100万元。

事实上，设定合格投资者门槛，不是为了把投资者排除在外，相反会有利于保护投资者利益。一般来讲，不同投资者对投资风险偏好不同，感知能力也各异。相比有一定投资经验的投资者，普通百姓的知识储备、风险识别和承受能力往往较差，在面对收益诱惑时，可能会存在侥幸心理，而对投资回报期望过高、对风险预估不足，这其实潜藏巨大风险。此次资管新规从投资者主体资格、资产状况、风险承担能力等方面设定门槛，避免和减少盲目投资、非理性投资的存在。

北京银行海淀区某分行个人业务部一位金融理财师认为，投资者不能单纯把眼光锁定在300万元、500万元这样的数据上，有了门槛的确会存在投资者分层的情况，但对投资者分类的同时，资管产品本身也会相应进行分类。合适的投资者投资合适的产品，合适的产品卖给合适的投资者，这也有利于净化投资环境。

“合格投资者分类是大势所趋，高门槛也是为了引导老百姓能够明确风险意识，不只是简单地关注理财产品单上的获益保障。这就要求普通投资者有更高的投资观念和更细的投资计划，不盲目、不跟风。”中国农业银行投行部总裁彭向东说，未达到合格投资者门槛要求的投资者可以选择公共投资产品，这些开放式的产品虽然收益较低，但风险也低。当然，无论选择何种产品，最终还是要看投资者自身的实际能力和需求。

短期理财产品将消失吗？

规范短期理财产品，纾解期限错配风险和流动性压力。未来银行理财应加强投研、风控、产品和销售转型，将合适的产品销售给合适的投资者，做好引导教育

理财产品市场迅速发展，源于广大投资者的巨大需求，越来越多的人习惯关注理财产品市场变化。

“到银行买理财产品，就是冲着它安全有保障。”对外经贸大学英语学院大四学生王恩明从大二开始就将自己打工赚的钱存起来买些理财产品，虽然数额不大，但他也一直记着“不把鸡蛋都放在同一个篮子”。王恩明说：“有时为了防止急用钱，也怕有风险，就会选择一些短期的理财产品，资管新规出台后，我还能买到心仪的短期理财产品吗？”

据了解，资管新规出台后，3个月以下的封闭式理财产品将消失。新规明确，封闭式资产管理产品期限不得低于90天，资产管理产品直接或间接投资于非标准化债权类资产的，非标准化债权类资产的终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或者开放式资产管理产品的最近一次开放日。

以往，部分金融机构在开展资管业务过程中，将募集的短期资金投放到长期的债权或股权项目，加大了资管产品的流动性风险，一旦难以募集到后续资金，容易发生流动性紧张。

工银国际首席经济学家程实认为，规范此类短期理财产品，在风险端，将大幅纾解资管行业期限错配风险和流动性压力，增强中国金融体系的稳定性；在收益端，与打破刚性兑付相配合，进一步限制短期投机性、冒险性的资管产品，为基于长期价值成长的优质产品提供发展空间，发挥资管市场对中国经济的支持作用。