另一个重要因素是，中国股市近期波动加剧是对黄金市场的一个重要影响因素。按理说，股市下挫、大幅度波动对保值的黄金价格应该构成利好。但是，这是在股市波动风险可控的情况下，资本从股市逃出后投资于黄金保值市场。但是，如果股市暴跌甚至发生股灾之时，大量资本被套牢，无法出逃，直接对黄金需求形成打压，使得黄金价格也随之暴跌。这是金融市场的连锁反应，无论哪种金融交易品种都会遭殃而不能幸免。

　　虽然黄金目前利空不断，四面楚歌，但是背后的利好却在隐隐酝酿着。目前的直接利好是，美国出口创三个月新低。贸易赤字规模反弹，由于出口创下三个月以来的最低水平，美国5月贸易赤字规模反弹，显示企业在扩大外销方面遇到困难。美国商务部7月7日公布的数据显示，美国5月贸易赤字增长2.9%至418.7亿美元，预期赤字426亿美元。美国商务部还在报告中称，5月出口下降0.8%，对商用飞机和工业设备的需求减少。赤字扩大意味着美元发行增加，这对黄金价格构成实质性利好。