■ 追访

　　法官：要惩戒违规也会考虑市场风险

　　据上市公司内部人士表示，市场的变化、企业的效益以及股票的内在价值是投资者购买股票前需要慎重考虑的因素。以很多股票为例，打新上市时，股价一下就被推高，这背后有着很大的资金在驱动，也有人就此牟取暴利，但这与公司的业绩等因素其实没有关系，损失也不是公司原因而导致。如果不考虑风险因素，把所有的投资损失都划归企业承担，一方面对企业不公平，另一方面会造成投资者在投资选择上更加盲目和不理性。

　　庭审结束后，一中院民四庭庭长张家华表示，对于此类案件的审理，法院一般本着既要惩戒企业虚假陈述行为，同时也会考虑市场风险带来的影响：如果投资人的损失与企业的虚假陈诉行为有因果关系的，投资人可以要求相关的赔偿，赔偿的依据是2003年1月颁布的《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》；同时，对投资人的损失还要进行区分，关键是损失是否是由于企业因虚假陈述而接受的行政处罚所导致的，如果不是因为处罚而是因为系统风险所导致的投资损失，就不在赔偿范围之内。

　　张家华表示，至于市场风险对投资人的影响情况，因为个案不同而有所差异，但市场风险是客观存在的，投资人应理性对待。