经济影响惹分歧

作为世界第一大经济体，美国的大幅度财税改革受到了全世界关注。对特朗普政府大规模减税究竟会给美国国内带来什么影响，以及会产生何种外溢效应目前还存在巨大争议。

美国国内对税改的最主要批评是，削减个人所得税和企业所得税会大幅增加美国的联邦赤字。美国国会预算办公室（CBO）上个月发布的报告显示，众议院税改计划将导致联邦赤字在未来10年增加1.7万亿美元，CBO上周五在参议院进行投票之际再次发布报告称，参议院税改方案在未来10年将使联邦赤字增加逾1.4万亿美元。

国际货币基金组织在半年度《全球金融稳定报告》中警告特朗普总统及其通过减税和基建支出来提振美国增长的计划所面对的主要风险之一。IMF的假设是，减税将增加美国的赤字和债务负担，该组织预计，五年后美国的债务负担与国内生产总值之比将比他们一年前的预测高出11个百分点。

大公国际信用评级集团6日称，特朗普政府意图通过减税措施来刺激经济增长，但短期内将恶化美国联邦政府偿债来源；减税政策叠加美联储加息，在增加政府债务负担的同时也将加大债务融资压力，威胁政府偿债能力。预计2018年和2019年政府负担率将分别增至110.4%和111.2%。

在对科技企业的影响方面，参议院方案将保留20%的企业最低替代税将让公司无法享受与知识产权、新设备支出和研发相关的税务减免，科技公司将受到最大的冲击。因美国参议院最新通过的税改方案对科技企业颇不友好，苹果、亚马逊、谷歌、脸谱等科技巨头股价持续萎靡。也有一些分析师认为，对于长期投资者来说，相比商业基本面，税改的影响还是次要的。税改有短期影响，但不会改变大局。

不过，税改方案提议的对跨国企业海外留存收入回流美国所征税收的税率虽然较现行35%税率大幅下调，但仍高于市场预期和此前特朗普承诺的10%以及众议院甚至曾提议过的8.5%。苹果、微软、谷歌等科技企业在海外有大量留存收入，这意味此项税改调整将令他们的受益小于预期。

赞成税改的一方认为，减税将促进美国经济增长。原因是，削减个人所得税会使家庭可支配收入增加，从而促进个人和家庭的消费，削减企业所得税将增加企业收入，从而促使企业增加投资，此外，针对跨国公司海外收入的减税措施将促进海外资本回流美国，资金的回流将带动美国企业在本国投资。作为美国经济增长的两大驱动力，消费和投资均增加势必将拉动美国经济增长。哈佛大学经济学教授费尔德斯坦撰文称，尽管很难估算税改后美国企业部门资本增加的总额，但合理的估计是，未来10年，流入美国企业部门的资本将至少增加5万亿美元，这将有助于提高生产率和实际工资。假如这种情况发生，到2027年，美国年均实际GDP将增加约5000亿美元，约为该年GDP的1.7%。

不过，布鲁金斯学会高级研究员盖尔去年7月发表论文称，降低个人收入所得税对美国经济净增长的效果还不确定，但许多经济学家估计，这一影响很小，或者为负。高盛等机构还认为，美国税改对经济的拉动影响可能被高估了。高盛在美国参议院通过税改法案后发布报告称，共和党的减税措施预期将推动2018年和2019年美国经济增速提高约0.3个百分点。

对于特朗普税改是否只是对富人更有利也同样存在争议。

此外，一些经济学家和观察家对特朗普税改的溢出效应，即国际资本流入美国、增加国际贸易摩擦等表示担心，但也有人认为这对日本、德国等不见得完全是件坏事。比如前经合组织资深经济学家、前纽约联储经济学家伊万诺维奇3日在CNBC上撰文称，减税将导致美国民众购买力增加，从而扩大对进口商品的需求，让日本和德国等美国主要进口国受益。