出海并购，中国企业走过的路并不平坦

无独有偶，今年１月１５日，中国另一家电巨头海尔宣布与美国通用电气签署了合作谅解备忘录，双方将在全球范围内合作。同时，青岛海尔股份有限公司将整合通用电气的家电业务，通用电气将从海尔获得５４亿美元的现金对价。

青岛海尔相关负责人表示，双方将通过销售网络互补、细分市场拓展、新产品开发和提升议价能力等方式实现收入协同效应，通过提升采购规模优势、提升质量能力和提高生产效率等方式实现成本协同效应。

根据青岛海尔初步测算，交易完成后，通过实施一系列整合措施，可为海尔带来近１００亿元的协同收入，并在５年内逐步释放；还有超过１０亿元的协同成本节约，预计在３年内逐步释放。协同收益将主要聚焦在冰箱、洗衣机、灶具、空调等产业线。

帕勒咨询公司董事罗清启认为，一方面，受经济下行压力的外部环境和僵化的内部管理制度影响，一些国外家电企业发展速度越来越缓慢；另一方面，近２０年来，中国和韩国家电企业崛起，不断挤压和挑战欧美日传统家电企业，他们最后不得不放弃这块业务，全球家电业主力军正从欧美日转向中韩。

实际上，不仅仅是家电业，近两年来，中国制造一笔笔巨额海外并购在不断刷新纪录。２０１５年３月２２日，中国化工宣布将以７１亿欧元收购全球五大轮胎生产商之一的倍耐力大部分股权。７月１日，中国化工收购倍耐力的交易获得了欧盟反垄断审查机构的批准，双方最终于８月１１日完成交易。收购完成后，中国化工拥有乘用胎的高端品牌，同时亦将与倍耐力一起整合旗下的工业用胎业务。

２０１４年１０月，联想集团发布公告称，已经完成２９．１亿美元收购谷歌旗下摩托罗拉移动的交易。２０１４年５月８日，上海电气与意大利国家战略基金ＦＳＩ签署股权转让协议，将出资４亿欧元向ＦＳＩ收购意大利燃气轮机生产企业安萨尔多能源公司（ＡＥＮ）４０％的股权。这项收购完成后，上海电气成为ＡＥＮ唯一具有产业背景的股东。

普华永道中国企业并购服务部合伙人路谷春表示，２０１５年，中国企业战略投资倾向于执行外延式的增长策略，更注重追逐技术、品牌。“２０１５年，中国大陆企业海外并购交易数量增长４０％，相信我们将在未来几年会持续看到这样的增长速度，中国的大型跨国企业开始走向世界舞台。”

在中国制造已经完成的海外并购中，很多国外的品牌、团队、独立运营权都得以保留。十多年间，从ＴＣＬ收购汤姆逊和阿尔卡特到当前的密集并购，中国企业的国际收购战略也发生了变化。

“十多年前很多并购，中国企业还没有太多经验。收购之后，希望马上就施加自己意志，改变对方企业，结果可想而知。”刘步尘说,而现在的收购能够实现更好的文化融合，避免“溶血反应”。以吉利收购沃尔沃为例，收购完成后，后者的经营状况比原来还要好。

“中国企业出海并购正从风险巨大的‘陷阱’变为各方共赢的‘馅饼’。”刘步尘说。